央行降准，如期而至。

  11月25日，央行宣布，于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

  降准，即降低金融机构存款准备金率，是央行扩张性货币政策之一，影响的是银行可贷资金数量，从而增大信贷规模，提高货币供应量，释放流动性，刺激经济增长。

  此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5000亿元。更重要的是，带来了政策层面延续宽货币的信号意义。

  此次降准的目的是什么？央行有关负责人表示，一是保持流动性合理充裕，保持货币信贷总量合理增长，落实稳经济一揽子政策措施；二是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，支持受疫情严重影响的行业和中小微企业；三是促进降低实体经济综合融资成本。

  央行方面还强调，将加大稳健货币政策实施力度，着力支持实体经济，不搞大水漫灌；保持流动性合理充裕，支持重点领域和薄弱环节融资。这也说明此次央行降准对部分行业的针对性更强。

  对于这次降准市场早有预料。11月22日召开的国务院常务会议提出：“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”。按照以往惯例，在国务院常务会议提前预告的情况下，央行降准都会较快落地。

  这是今年以来央行第二次降准，上一次降准是在2022年4月25日，央行宣布全面降准 0.25个百分点，释放长期资金约5300亿元。

  自2020年至今央行已降准6次，中小型金融机构存准率累计下调2.75个百分点，大型机构存准率下调1.75个百分点。植信投资研究院高级研究员王运金认为，相对于降息，当前降准是更合适的货币政策工具，当前存款准备金率已处于较低水平，且存款规模已达到255万亿元，一次降准释放的流动性规模较大。

  在业内人士看来，央行此次降准，释放流动性支持房地产的意味更浓。

  几日前，央行和银保监会发布了《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（业内称为“金融16条”），提出全面稳定和恢复房地产全链条融资，并作出一揽子放贷指示。

  广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，预计接下来一个多月银行贷款投放会明显增加，对资金需求量必然增加。“金融16条”还提出“支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期”，甚至是二次展期，这也会导致回流资金不足，也需要适时降准，释放资金。

  易居智库研究总监严跃进亦表示，商业银行要更好地服务优质房企，自然需要增强信贷方面的底气。降准后，商业银行投放信贷能力势必增强，有助于促进银行信贷政策更加宽松，尤其是在六大国有银行支持房地产大背景下，此次降准对于房地产的影响明显较大，也有助于开发贷、个人按揭贷款等信贷支持。

  央行此次降准，也是保交楼之需。

  11月21日，央行、银保监会联合召开全国性商业银行信贷工作座谈会，研究部署金融支持稳经济大盘政策措施落实工作。在前期推出“保交楼”专项借款的基础上，央行将面向6家商业银行推出2000亿元“保交楼”贷款支持计划。这意味着保交楼全面提速，必然需要更多配套资金投入，商业银行信贷无疑是资金大头。

  与此同时，这几日国有大行密集与优质房企达成战略合作，提供的意向性融资规模已超万亿元。继续支持房企合理融资，势必也需要更多流动性支持。

  11月24日，工商银行向12家全国性房企提供意向性融资总额达6550亿元；建设银行邀请88家房地产和住房租赁企业交流，并与8家房企签订了合作协议。11月23日，农业银行与5家房企举行签约仪式。

  “支持实施改善优质房企资产负债表计划，继续支持房地产企业合理债券融资需求，支持涉房企业开展并购重组及配套融资，支持有一定比例涉房业务的企业开展股权融资。” 2022金融街论坛年会上，证监会主席易会满表示。

  机构事业部市场研究总监陈文静表示，当前监管部门强化对房企、个人购房端、“保交楼”的资金支持，本次降准释放更多资金流动性将有利于房地产相关资金的落地。

  “基于风险担忧，银行本身不太愿意放贷，为此，央行带头先向商业银行提供2000亿元无息贷款，再通过降准释放5000亿元无成本资金，都是在提振银行给企业放贷的积极性。”李宇嘉预计，剩下1个多月银行放贷情绪会明显好转，从而在供需两端稳定地产基本面，促进地产筑底止跌。